（原标题：债市早报：民营经济促进法起草工作已经启动；资金面有所收敛，银行间主要利率债收益率走势分化）

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【内容摘要】2月21日，资金面有所收敛，主要回购利率有所上行；银行间主要利率债收益率走势分化，短端持续下行，中长端转而上行；融创房地产所持“重庆文旅城”部分物业资产涉及司法拍卖，标的物已流拍；佳源国际不再有任何权力或权限处理徽源地产的所有股份；郴州产投集团被出具警示函，因违规使用债券募集资金；转债市场主要指数小幅收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【民营经济促进法起草工作已经启动】2月21日，司法部、国家发展改革委、全国人大常委会法工委共同组织召开民营经济促进法立法座谈会，听取民营企业代表和专家学者对立法的意见建议。会议指出，要按部署要求，聚焦依法保护民营企业产权和企业家权益、公平参与市场竞争、平等使用生产要素、公平执法公正司法、中小企业账款拖欠治理等民营企业核心关切，建立和完善相关制度，以法治思维和法治方式保持政策制定和执行的一致性稳定性，进一步提振信心，激发各类经营主体的内生动力和创新活力，推动加快发展新质生产力。

（二）国际要闻

【美联储会议纪要：官员担心过快降息导致通胀下降停滞】美东时间2月21日公布的美联储1月会议纪要显示，在利率前景方面，1月会议上，美联储官员认为，“政策利率可能处于本轮紧缩周期的峰值”，而去年12月的前次会议中，“与会者认为，政策利率可能处于或接近本轮紧缩周期的峰值”。美联储官员认为，政策利率可能处于峰值，在更有信心通胀会达标前，不适合降息；大多数官员强调不确定高利率持续多久、强调以评估数据判断降通胀进展的重要性，两名官员指出长期紧缩带来经济下行风险；多人认为金融环境的限制性已经或可能不够，或导致通胀下降停滞；多人建议下次会议深入讨论资产负债表，以便做放慢缩表决策；一些人认为，鉴于不确定何为准备金的充裕水平，放慢缩表可能有助于过渡到充裕准备金水平；工作人员认为资产估值相比基本面偏高，商业地产价格尚未完全反映更疲软基本面。“新美联储通讯社”称，大多数美联储官员担心的是过早降息和价格压力根深蒂固，而不是高利率保持过久，仅两人指出长期高利率的风险。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格转涨，NYMEX天然气期货价格收涨】2月21日，WTI 4月原油期货收涨0.88美元，涨幅1.13%，报77.91美元/桶；布伦特4月原油期货收涨0.69美元，涨幅0.84%，报83.03美元/桶；NYMEX天然气期货价格收涨4.82%至1.782美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

2月21日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了490亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有3960亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金3470亿元。

（二）资金利率

2月21日，节后央行公开市场持续净回笼的累加效应显现，资金面有所收敛，主要回购利率有所上行。当日DR001上行6.72bps至1.694%，DR007上行2.15bps至1.828%。

数据来源：iFinD，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

2月21日，受股债跷跷板效应影响，债市呈现V型波动。全天看，银行间主要利率债收益率有所分化，短端持续下行，中长端转而上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230026收益率上行0.15bps至2.4090%；10年期国开债活跃券230210收益率上行0.30bps至2.6130%。

数据来源：iFinD，东方金诚

2.债券招标情况

数据来源：iFinD，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

2月21日，9只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“H9金科03”跌超31%，“H0金科03”跌超33%；“20万达01”涨超10%，“22万科05”“20龙湖02”涨超11%，“22万科07”涨超13%，“H1金科01”涨超33%，“H8龙控05”涨85%，“H0融创03”涨超150%。

2月21日，2只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“17寿县债”跌超49%，“22大足国资绿色债”涨超11%。

融创房地产：公司公告，公司所持“重庆文旅城”部分物业资产涉及司法拍卖，标的物已流拍。

佳源国际：公司公告，公司所持徽源地产全部股份已被委任共同及各别接管人，公司不再有任何权力或权限处理徽源地产的所有股份。

富力地产：公司公告，公司被上交所予以公开谴责，因未按时披露2022年中期报告。

郴州产投集团：湖南证监局披露，郴州产投集团存在未按规定和约定使用债券募集资金的违规行为，决定对其出具警示函。

一嗨租车：惠誉因发行人停止参与评级，撤销一嗨租车“CCC+”长期发行人评级。

云城置业：公司公告，公司收到开庭通知，因涉与招商银行金融借款合同纠纷案，公司已对该逾期担保事项确认预计负债4.29亿元。

宝龙实业：召集人建设银行公告，“20宝龙MTN001”持有人会议表决截止时间延长至2月22日上午12时。

合景泰富：公司公告，2024年1月，集团及合营及联营公司的预售额为8.3亿元，同比减少76.7%。

国美电器：中国执行信息公开网显示，国美电器新增5条被执行人信息，执行标的合计2.8亿元。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指集体收涨】 2月21日，三大股指早盘低开高走，午后冲高回落，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.97%、0.79%、0.36%。当日两市成交额9803亿元，北向资金当日大幅净卖出135.95亿元。当日，申万一级行业大多上涨，食品饮料涨超3%，银行、房地产、汽车涨超2%，社会服务、建筑装饰、建筑材料等11个行业涨超1%，仅通信、煤炭、公用事业、传媒，4个行业下跌，跌幅均不足1%。

【转债市场主要指数小幅收涨】 2月21日，转债市场三大指跟随权益市场震荡走强，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.60%、0.59%、0.66%。当日转债市场成交额486.01亿元，较前一交易日放量42.57亿元。转债市场个券多数上涨，555只个券中，452只上涨，93只下跌，10只持平。当日，中装转2、东时转债涨超8%，声讯转债涨超7%，万顺转债涨超6%，惠城转债、文灿转债涨超5%；下跌个券中，泰坦转债跌逾11%，大叶转债、永和转债、招路转债、九典转02跌逾2%。

数据来源：Wind，东方金诚

2. 转债跟踪

今日（2月22日），锋工转债上市。

2月21日，华兴转债公告董事会提议下修转股价格；神通转债、洁美转债、声讯转债公告不下修转股价格，且在未来3个月（2024年2月22日至2024年5月21日）内，若再次触发下修条款，亦不提出下修方案；京源转债公告不下修转股价格，且在未来6个月（2024年2月22日至2024年8月21日）内，若再次触发下修条款，亦不提出下修方案；镇洋转债、章鼓转债、亚药转债、金农转债、红墙转债公告预计触发下修条件。

（四）海外债市

1. 美债市场

2月21日，受美联储会议纪要释放鹰派信号影响，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至4.64%，10年期美债收益率上行5bp至4.32%。

数据来源：iFinD，东方金诚

2月21日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度保持在32bp不变；5/30年期美债收益率利差保持在19bp不变。

2月21日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持上行2bp至2.34%。

2. 欧债市场：

2月21日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行7bp至2.44%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行8bp、9bp、10bp和7bp。

数据来源：英为财经，东方金诚

中资美元债每日价格变动（截至2月21日收盘）

数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

本文源自：金融界